羑河纪事二八七

世界货币要实物化、多元化、规范化、监管化

文生

老歪：你说建立区域货币是金融战中占据主动权之举。

老文：当今一家独大，正如绝对的权力导致绝对的腐败一样，这样不中，任由着它胡来，世界也没办法。

老歪：不是有欧元么？

老文：主要在欧盟内部使用。目前的情况你也看到了，欧元扶不上墙。中俄用油气巩固欧元，但欧盟是啥态度？只能另起一家，三家共治天下，再说了，三家竞争，三足鼎立,三角稳定。

老歪：有道理。

老文：科学认识当今世界，现在的世界是一超多强。这个超是全方位的超，有能力不断地、兵不血刃地、接二接三地击败世界老二。美国用金融战击溃了英、日、欧盟，全方位战术使苏联解体，现在是全方位战术对付我们。都运用了金融战，对此不可不察。

老歪：金融是什么？

老文：金融是货币的运行状态。货币是商品实现交换的等价物，现在成为商品交换的价值符号。现在货币已经不再是等价物的符号，而是相当于信用券了。

金融的运行方式是货币---货币+，其收益最终来自从产业资本那里瓜分的利润，正常运行的金融机构获取的利息收入应当低于产业资本创造的利润，这样才能促进产业的发展。但金融资本家的本性是贪焚，为了获取超额利润，不断地开发各种所谓金融创新产品进行投机,多方面压榨产业资本的生存空间，于是金融发达国家的产业资本只好转移到不发达国家，金融战也就在全球范围进行了，这样世界经济因金融机构不断进行投机而动荡。

现代市场经济不仅存在着商品生产过剩、需求不足的危机，也存在着金融信贷行为失控、新金融工具使用过度与资本市场投机过度而引发的金融危机。

要认识到，只要存在商品经济，金融危机都可以发生，也就是说，在当今社会，金融危机不仅是资本主义国家难以避免，也会出现于社会主义市场经济体制中。在资本主义世界，金融危机又因资本制度受到催化并激化。

金融危机主要表现为金融领域所有的或者大部分的金融指标的急剧恶化，如信用遭到破坏、金融资产价格如股市或债市暴跌等，资本外逃，银根奇缺，银行发生挤兑，金融机构大量破产倒闭，官方储备减少，货币大幅度贬值，出现偿债困难等，伴随着通货膨胀、企业倒闭、失业率提高，经济萧条，人们生活困难等，相关国家经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，导致社会动荡或国家动荡。这时金融机构出来进行抄底。

为了把金融需求打出来，在金融动荡中进一步榨取超额利润，金融帝国在金融投机的同时，还倚仗军事实力在世界在各地到处点火，引发金融危机在世界各地爆发，金融帝国从危机中摄取超额利润。

老歪：暴力货币。

老文：对。

在政治上，战争能够起到消解国内社会压力，转移国内关注焦点的作用，使人们降低对国内民生水平的期待，承受物价上涨的现实，而物价上涨使金融投机者成为赢家。

在经济上，战争可以人为造成国内经济运转局面，军工生产的膨胀可以极大地拉动内需，扩大就业，同样也是金融家获利。

通过对外战争获取利益。第二次世界大战前,战败国面临着巨额战争赔款。第二次世界大战后，战争的收益以更“隐蔽”的形式出现，例如，攫取对象国矿产资源，占领对象国市场，瓜分对象国的国外资产等。

战争会使冲突当事国对金融帝国的政治依赖加深，而金融帝国也是主要军工生产国，所以冲突当事国大多需要向金融帝国购买军火以求保护，还往往会以较高利率向金融帝国借贷，借贷时将其国内外资产以很低的价格抵押。 一旦欠账，这些优质资产就会以极低的价格用于还账。

通过战争消除竞争对手,南斯拉夫战争其实是美国为消除竞争对手欧元发动的战争。

美国军工联合体与金融机构集团都需要战争。

伊拉克和阿富汗的战争长期化，是符合寡头利益的，直到得不偿失才罢手。

为何持中立态度的国家希望早日结束冲突？而西方不停地烘火？因为战火燃烧对西方有利。

老歪：和平的投机手段也用吧？

老文：当然。和平的投机手段往往能让人们看到更深层次的原因。

老歪：能不能细说一下亚洲金融危机的爆发的过程？

老文：说来话长。

亚洲金融危机的爆发，有多方面的原因，可以分为内在因素和世界经济因素两方面。

内在因素包括：

（1）亚洲一些国家的金融政策不当。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。

（2）这些国家的外债结构不合理。中期、短期债务较多，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这些国家的货币贬值便是不可避免的了。

（3）透支性经济高增长和不良资产的膨胀。发展中国家为了保持较高的经济增长速度，靠借外债来维护经济增长。到20世纪90年代中期，有些国家已不具备还债能力,存在很多坏账和呆账。

（4）市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度或放任不管；一个是金融体制特别是监管体制不完善，给国际炒家提供了可乘之机。

（5）“出口替代”型的发展模式存在缺陷。“出口替代”型模式是不少国家经济成功的重要原因。但这种模式存在着三方面的不足：一是当经济环境变差时，出口会受到抑制，导致国际收支的不平衡；二是当出口导向战略成为众多国家的发展战略时，它们之间会相互挤压；三是仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。

（6）国际金融市场游资的冲击。当时全球范围内大约近十万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，在短期内获取暴利。

世界经济因素主要包括：

（1）经济全球化带来的负面影响。如民族国家间的利益冲撞加剧，资本流动能力增强，防范危机的难度加大等。

（2）不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。在生产领域，后发国家只能做装配工作和生产初级产品。在交换领域，发达国家能用低价购买初级产品和垄断高价推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也有利于金融大国。

（3）世界金融体制的不健全、不合理。比如对陷入金融危机国家的救济，提出了有利于金融机构的严苛条款。又如向市场注入流动性，是一个非对称激励体系，容易产生道德风险，推动了信贷越来越强劲的扩张。  

全球化使美国可以吸取全球其它地区的资金，并消费高出自身产出的物品。 

老歪：俺记着那时美国常逼迫我国的货币升值。

老文：对经济过于依赖进出口的国家,打击进出口贸易最有效的办法就是逼迫当事国货币升值，当年美国就是这样对付日本的。我国那些年经济过于依赖进出口，于是美国就经常要求人民币升值，我们使用拖字诀，让人民币缓慢升值。

美国一边逼迫人民币升值，一边利用美元的优势地位，不断炒高国际大宗商品的价格，美国的金融企业控股这些大宗商品，从中赚取暴利。我们企业成本增加，不但还不能加价出口，反而还要降价出口，这让不少企业出现了生存危机。

接着美国的热钱纷纷涌入我国，主要通过经常项目、资本项目和地下钱庄进入，天量的热钱进入中国股市和楼市，造就了中国股市短暂的繁荣和楼市的高企，然后突然抽离资金引爆中国的股市和楼市。在股市里，我们吃了不小的亏；可是楼市一是在供给多的情况下持续上涨，有时虽有下跌，但因需求潜在大，下跌的楼盘并不多且位置也不好，所以降价的房子有时甚至有价无市，二是变现较为困难。种种巧合，使大量资金困在楼市中，挫败了游资的图谋。

美国次贷危机爆发后，我们通过购买大量美债的方式让美国获得了资金走出了困境。但是美国此后不断超发货币，也就是变相蒸发我们购买的国债，降低他们的实际债务，我们损失巨大，这就是残酷的现实，因为美元的地位当时无可撼动，我们要跟其它国家贸易，必须用到美元，只要用到美元，你就只能被它伤害。要想真正减持美元，靠欧元不行，还得推动新的区域货币出台。

经济学家总结出：“危机未必是储备货币发行当局的故意，但却是制度性的必然”。也就是说，美元带给各国的危机，是现行世界货币制度天然决定了美元必然会带给全世界危机。任何一种货币一旦成为全球主导货币都如此，比如金本位制天然会带来通货紧缩压力，美元本位制天然会带来通货膨胀压力，而通胀就是带给世界的危机。

老歪：危机，危机，危中有机，我们应对金融危机过程中，从中得到什么样的机遇呢？

老文：金融危机发生后，一部分外资会出逃，对我国的国际收支会产生一定的冲击，给我国经济带来一定的通货紧缩的压力，使人民币升值的压力有所缓解的同时，也对国内的投资规模产生一定的冲击，同时许多新兴市场国家经济增长率的下滑，也会间接对我国产品需求下降，影响我国经济的增长，这是危。

在危机中，对内，我们可以借此对快金融制度进行改革，首先是我们堵塞金融漏洞，比如地下钱庄，我们大力封杀地下钱庄。其次是实行渐进的金融改革，比如允许合格境外机构投资者、合格境内机构投资者，以及外国企业可以到A股发行股票。再次是我们认识到了人民币国际化的重要性，开始推动人民币国际化进程：一方面让香港成为境外人民币国际化的试验田；另一方面我们推动使用互换货币方式进行国际贸易、发行人民币国际债券等。

对外，很多新兴市场的资产价格将大幅度缩水，是中国企业“走出去”、整合并购相应企业的好时机，在这个过程中，鼓励直接用人民币，这是机会。当然，还要学会避免风险。

老歪：有路线图么？

老文：大致可以分为三个层面，先是人民币国际化，其次是建立区域货币，最后是参与国际货币体系重建。

俄乌冲突爆发后，以美国为首的西方国家在金融、贸易、科技等领域对俄发起全方位制裁。美欧的步步紧逼遭遇俄方强硬反制，由此引发“去美元化”的声音和行动，加快了人民币国际使用和区域货币建立的步伐。

面对美欧制裁，俄罗斯总统普京规定俄认定的“不友好国家”购买俄天然气须在俄银行开设卢布账户用卢布付款，接着俄罗斯的粮食、化肥和木材等出口产品用卢布定价。

老歪：这是个“去美元化”的机遇。

老文：还有很长的路要走。

首先，“去美元化”肇因于美国多年来利用美元优势地位滥施金融制裁，各国辛苦积攒的美元储备随时可能被冻结或夺走。美元作为金融武器被用得越多，美元被抛弃的速度就越快，但因为美国实力还在，“去美元化”将是个长期过程。

其次，美元在全球市场中仍具有主导作用。美元在全球贸易结算、各国央行外汇储备、全球债务计价以及全球资金流动中的占比均居首位。虽然美元在全球货币体系中的地位近年来持续下降，但也要看到美元的储备地位难以被迅速取代。

国际货币体系多元化或加速推进。美国对美元地位的滥用，早已在各国心中埋下不信任的种子，各国加快建立替代性全球金融支付体系的意愿进一步提升。

虽然各国都在加速去美元化的进程，但实现去美元化的步伐不可能太快。

一，一个新的货币体系确立牵扯到各国之间博弈的过程。这期间美国必定会不断加码新的政策，以维护增加的这种地位，通过经济、政治、军事等多种手段来强行与建立新的货币体系国家进行对抗。

 二，各国短时间内无法完成大量美债的抛售，而且有的国家由于已经实现了高度美元化，不用美元的话，必定会影响到这些国家的经济正常运行。各国政府建立新的货币交易体系和美元的货币体系进行衔接时，也需要一定的时间。

国际货币体系在国家或区域主权货币基础上推进，呈现区域化和多元化体系。

无论哪一种货币承担国际储备货币的职能，都必须承担相应的责任。一个运转良好的国际储备体系需要处理三个相互关联又相互矛盾的要素：国际储备需求、储备货币的供给和储备货币币值的稳定。

老歪:很早就进行“去美元化”了吧?

老文:是的。俄乌之战前，美国就认为中俄在联手加速“去美元化”了。“中欧金融合作”撼动了“美元霸权”的根基，“三行共进”（即金砖国家开发银行、亚洲基础设施投资银行和上合组织开发银行）破坏了“美元霸权”的规则。

美国也是早已相继启动对中国金融制裁“四大战术”，即以“金融信息垄断权”发动针对中国金融机构的“信息战”，以“唱衰中国国有商业银行”发动针对中国金融机构的声誉“舆论战”，以“金融监管模式调整”发动针对中国金融机构的游戏“规则战”，以“炮制合法程序”发动针对中国金融机构“法律战”。这个博弈的过程将是长期的。

俄罗斯的去美元化，第一个是减少持有美国国债。第二个是降低美元的外汇储备和占比，甚至直接将美元踢出俄方福利基金资金结构。第三个是增加与欧亚经济联盟国家和中国的结算份额，并且以本币或人民币来进行结算的。第四是俄方建立了自己的支付系统，减少了对西方结算的频率。第五是货币与实物挂钩。第六是主张建立欧亚区域货币组织。

中俄美之间的金融战你来我往，世界第三个区域货币出台已水到渠成。有了第三个区域货币，美元随时兴风作浪的盘面就小多了。

老歪：区域货币以稳定货币秩序为目的。

老文：对。区域货币也的有可靠的标的物背书。俄乌战争中，俄罗斯在全面制裁下，货币能维持币值，就在于有实物背书，也让人们看到了货币的真正基础是什么。

如果美元还不确立自己的标的物，以世界石油交易为要夹，又以炒作为流通手段、还滥发美元并以暴力手段维持，牺牲世界为自己，发展到随意没收他国资产、美债等，那么，只会使世界加快“去美元化”的步伐。

老人家说，看经济不要看钱，要看实物。现在世界要看美元背后的东西。

老歪说：按实物说的话，咱们农村的生活，和城里相比，并没有从货币上看那么大的差距。

老文：是的呢。

老歪：啥才能让金融回归正常呢？

老文：世界货币要实物化、多元化、规范化、监管化。实物化使货币名符其实，这样信用不会太离谱，多元化使货币能处于良性竞争之中，规范化使货币运行有规矩，监管化使货币运行守规矩。

羑河纪事系列均为原创

2022年4月18日